《澳门4887正版:揭秘赌城中的传奇品牌》

,20260413 16:42:03 赵越 341

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本文来源:时代周报 作者:武凯9 月初,国内主要 A 股上市车企已全部发布 2025 年上半年财报。比亚迪(002594.SZ,001211.HK)是上半年唯一一家营收超过 3000 亿元的车企,上汽集团(600104.SH)以 2943 亿元营收紧随其后,其余车企的营收从数十亿到数百亿元不等,跨度较大。比亚迪展台 图片来源:时代周报记者摄整体来看,2025 年上半年 A 股主要车企合计营收规模呈现增长态势。经统计的 9 家 A 股主要车企,上半年合计营收 9821.8 亿元,不过合计利润只有 282.12 亿元。即便是自主品牌 " 一哥 " 比亚迪,上半年净利润也仅有 155.11 亿元,净利润率 4.18%。" 营收高、利润少 " 困扰着大多数 A 股车企,多数车企上半年净利润同比下滑,广汽集团、江淮汽车甚至由盈转亏。下半年市场竞争形势依旧考验着每家车企。今年 7 月,多部门联合约谈国内部分头部车企,要求避免恶性内卷和竞争,随即车市 " 价格战 " 降温。如何改变 " 以价换量 " 的策略、追求更理性、更高质量的发展模式,成为车企在下半年需要思考的关键问题。合计营收近万亿元经统计的 9 家 A 股上市车企上半年合计营收近万亿元,汽车销量共 750.80 万辆。不过只有比亚迪、赛力斯(601127.SH)实现净利润增长。比亚迪是国内营收、净利润和汽车销量最高的车企。在上半年,比亚迪营收 3712.81 亿元,同比增长 23.30%;净利润 155.11 亿元,同比增长 13.79%,可谓日赚 8569.61 万元;汽车销量 214.60 万辆,同比增长 33.04%。比亚迪贡献了 9 家车企合计净利润的 55.00%,其营收也占 9 家车企合计数据的 37.80%。数据来源车企 时代周报制图赛力斯则持续受益于问界品牌车型的热销。该品牌由赛力斯与华为联合打造,当下有 4 款车型。今年上半年,尽管赛力斯汽车销量同比下滑 15.77% 至 19.86 万辆,营收也同比下滑 4.06% 至 624.02 亿元。但问界 M9、M8 两款高价车型推动了销售均价和毛利率的上涨,使其净利润逆势增长 81.03% 至 29.41 亿元,在 9 家车企中排第 4 位。不过赛力斯的销售费用占比较高,其销售费用 89.41 亿元,占营收的 14.33%;与之相比,比亚迪的销售费用为 124.11 亿元,占营收的 3.34%。赛力斯的销售费用总额甚至超过了上汽集团等规模更大的车企。两家公司之外,北汽蓝谷(600733.SH)上半年净亏损 23.08 亿元,较去年同期净亏损 25.71 亿元有所收窄。北汽蓝谷整体经营表现也在改善,上半年营收 95.17 亿元,同比增长 154.38%;汽车销量 6.72 万辆,同比增长 139.73%。4 家车企净利润下滑在激烈的市场竞争和快速的发展态势下,利润下滑现象开始出现。上汽集团是上半年营收规模仅次于比亚迪的第二大车企,其营收 2943.36 亿元,同比增长 6.23%;汽车销量也止跌回升,达到 205.26 万辆,同比增长 12.35%。不过上汽集团上半年净利润降至 60.18 亿元,同比下滑 9.21%。上汽集团整体比较看好上半年的表现,称 " 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长(至 54.31 亿元),主要因公司全力开拓市场,销量实现较快增长,同时通过全面深化改革,提高运营效能,成本费用得到有效控制。"数据来源车企 时代周报制图长城汽车(601633.SH,002333.HK)、长安汽车(000625.SZ)上半年净利润分别同比下滑 10.21%、19.09%,分别为 63.37 亿元、22.91 亿元。相较而言长城汽车经营表现较强,净利润在 9 家车企中排名第 2 位。此外在今年上半年,长城汽车营收同比微增 0.99% 至 923.35 亿元,长安汽车营收同比降低 5.25% 至 726.91 亿元。两家车企各自同期销量分别是 57.00 万辆、135.53 万辆。长城汽车用更低的销量实现了更好的业绩表现。以商用车业务为主的上市车企江铃汽车(000550.SZ)上半年营收微增 0.96% 至 180.92 亿元;不过净利润下滑 18.17% 至 7.33 亿元。这家公司上半年销售 17.27 万辆汽车,同比增加 8.15%,其中轻型客车、卡车、皮卡共销售 11.56 万辆,占比 66.96%。部分车企由盈转亏广汽集团(601238.SH,002238.HK)、江淮汽车(600418.SH)业绩下滑较为严重,其上半年营收、净利润同步下滑,且均由盈转亏。广汽集团上半年营收 421.66 亿元,同比减少 7.95%,净亏损 25.38 亿元,是 9 家车企中亏损较多的车企,日均亏损约 1400 万元。上半年其汽车销量 75.53 万辆,同比减少 12.48%。广汽集团对此表示,汽车销量下滑、重点新车销量不及预期、收益下滑、营销体系效能提升较慢等是导致业绩下滑的主要原因,而新产品开发效率提升和各领域成本控制仍在持续推进中。江淮汽车因与华为联合推出尊界品牌备受资本市场关注。在过去一年时间里,江淮汽车股价由约 20 元 / 股涨至当下 53 元 / 股上下,涨幅高达 165%。不过在实际业绩层面,江淮汽车表现并不乐观。上半年江淮汽车营收 193.6 亿元,同比减少 9.10%;净利润下滑 356.89%,由盈转亏至净亏损 7.73 亿元。江淮汽车同期汽车销量也下滑 7.54%,至 19.06 万辆。其中,大巴、卡车等商用车销量 12.47 万辆,乘用车占比仅有 34.60%,与去年同期 38.14% 相比出现下滑。江淮汽车解释称,上半年业绩下滑 " 主要系国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响,公司出口业务有所下滑;公司高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期,尚未呈现规模效益。"江淮汽车所说的 " 高端智能新能源乘用车项目 " 即尊界项目,尊界 S800 是华为智选车体系下售价最高的汽车,售价 70.8 万元起步,于 5 月 30 日发布。 上市 87 天,官方宣布该车大定订单突破 12000 辆。但目前其实际交付量尚不可考。值得一提的是,广汽集团也在重新与华为推进合作项目 " 华望 ",并有望在 2026 年推出合作产品。如何破解 " 增收不增利 " 困局?作为我国的支柱产业之一,汽车产业规模巨大,但其利润空间正不断遭受挤压。以 9 家 A 股上市主要车企为例:上半年 9 家企业合计营收高达 9821.80 亿元,但合计净利润仅有 282.12 亿元,净利润率约 2.87%。从中国汽车流通协会提供的行业数据来看,2025 年 1-6 月我国汽车行业收入 50917 亿元,同比增 8%;成本 44780 亿元,同比增 9%;但利润 2444 亿元,仅同比增 3.6%。汽车行业利润率 4.80%,相对于下游工业企业利润率 6.00% 的平均水平,汽车行业仍偏低。到了 7 月,我国汽车行业利润率再度跌至 3.50%,环比、同比均下降,达到近期低点。在多位车企高管看来,汽车行业利润率低与 " 内卷式 " 竞争脱不了关系。例如,近年来特斯拉、东风雪铁龙、宝马、大众等车企先后发起多轮降价,迫使众多竞争对手纷纷跟进。车辆售价不断下探,导致车企、经销商、供应链企业利润空间不断缩小。因此无论是工信部、商务部等主管部门,还是中国汽车工业协会、全国工商联以及各车企,均呼吁停止以低价竞争为主的 " 内卷式 " 竞争现象。但有企业人士对时代周报记者表示,对于不少车企而言,除了降价促销,它们很难有更好的方法占领市场。" 在电影院里,如果第一排的观众站起来,那后边的观众不得不站起来。"比亚迪等车企认为,用技术手段降本增效、提升规模效应、降低边际成本,是应对 " 内卷式 " 竞争的关键方式。事实上不少新势力品牌正是通过这种方式改善盈利能力,如上半年首度实现 0.33 亿元净利润的零跑汽车。但整体而言,仅靠企业自律还难以完全避免恶性内卷,也很难达到改善经营状况的目的。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会认为,整治 " 内卷式 " 竞争需要打出政策组合拳,工信部、发改委、金融系统与地方政府等联合行动才能推动汽车行业良性发展。政策监管推动下,未来汽车市场将趋于用产品、技术、服务红利代替内卷求利。" 随着国家反‘内卷’工作持续推进,对改善行业利润的促进效果开始有所体现。" 乘联分会秘书长崔东树说。不过他也提示到:" 由于政策加持下的新能源价格优势明显,主流车企盈利压力仍将急剧增大,近期汽车行业利润下滑幅度仍较大。"
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